Os Fundamentos Financeiros

Entender de finanças é requisito básico para um empresário. Não precisa ser um especialista, ter um profundo conhecimento teórico sobre o tema, mas é necessário um entendimento de alguns elementos que determinam o sucesso da empresa. A seguir, alguns conceitos fundamentais.

Ponto de Equilibrio

É o valor de vendas em que todos os custos operacionais (variáveis+fixos) são cobertos (pagos) e o lucro é igual a zero. Valor de faturamento para pagar todos os custos e a partir daí começar a gerar lucro.

Fluxo de Caixa

O fluxo de caixa é uma ferramenta financeira que mede as necessidades futuras de dinheiro, através da análise da entrada e saída do dinheiro gerado pela operação para que a empresa mantenha sua capacidade de pagamento pontual dos compromissos assumidos e tenha disponibilidade de dinheiro para investimentos.

Análise de Custos

A importância de entender e conhecer os custos da empresa justifica-se porque já que o preço de venda é o mercado que define e a empresa precisa acompanhar, de certa forma, e não tem controle sobre este, os custos ela pode sim controlar buscando a minimização e conseqüente melhoria na sua posição competitiva.

Os custos são classificados de várias formas, vejamos aqui 2 tipos de custos cujo conceitos são importantes conhecer ao se elaborar o plano de negócios.

Custos fixos - Custos que não variam diretamente com a venda da empresa. Se não houver venda, mesmo assim haverá custo fixo. É uma função da estrutura existente para que a empresa funcione.

Custo variável - Custos que variam diretamente com a venda da empresa. Quanto maior o volume de venda, maior o custo variável. Se não houver venda, não haverá custo variável. É uma função do volume de venda.

Rentabilidade e Lucratividade

Lucratividade é o ganho em relação ás vendas (lucro dividido pelo faturamento total)

Rentabilidade é o ganho em relação ao capital investido (lucro dividido pelo valor investido na empresa – total dos ativos)

Método Dupont

Uma ferramenta financeira muito utilizada é a metodologia Dupont. Ela mostra a relação entre os diversos elementos financeiros apurados pela Contabilidade. A essência é que a margem de lucro será maior com uma boa relação entre margem (lucro dividido pela receita de vendas) e giro do dinheiro (receita de vendas dividida pelo Ativo total).

Tempo de Retorno - Payback

O número de meses ou anos necessário para recuperar o investimento inicial em uma atividade empresarial. É calculado dividindo o lucro mensal pelo total do valor do investimento inicial na constituição da empresa.

Custo de Oportunidade

No mercado financeiro existem várias opções de investimento disponíveis. O empreendedor ao montar uma empresa estará fazendo um investimento financeiro também, ou seja, estará aplicando seu capital em uma atividade produtiva visando ter um lucro com a mesma. O valor desse lucro é calculado pelo índice de rentabilidade (lucro anual dividido pelo valor total do investimento inicial na empresa). Como ele irá saber se esse valor é um bom valor? O empreendedor irá comparar a taxa de retorno da empresa com alguns investimentos do mercado que também lhe trariam um retorno financeiro sem, contudo, dar o trabalho de comandar uma empresa. Se o empreendedor tem outras oportunidades de aplicar seu capital, a taxa de retorno dos outros investimentos é o custo de oportunidade, ou seja, se estes forem maiores que a taxa de retorno da empresa, não seria viável então abrir tal empresa. Mas, existem outros fatores além do financeiro que motivam um empreendedor a abrir seu próprio negócio. Além disso, a taxa de retorno de um negócio é um valor previsto e estimado. Com a condução eficiente da empresa, o empreendedor poderá conseguir alavancar esse retorno aumentando bastante seu valor e com o tempo a expansão da empresa e a dinâmica do mercado, outras opções surgirão que vão alavancar seu negócio propiciando um aumento da sua rentabilidade.

Formação do Preço de Venda

Preço é o valor financeiro atribuído a um produto revendido ou fabricado pela empresa.

O preço de venda é composto por: custo da mercadoria comprada ou fabricada + impostos de venda + comissão de venda + lucro da venda.

O custo da mercadoria comprada ou fabricada é composto por: matéria-prima + frete + mão-de-obra + materiais indiretos + custo administração.

A correta formação de preços de venda é questão fundamental para a sobrevivência e o crescimento auto-sustentado das empresas. Além da política contemplar os custos gerais da empresa, seu equilíbrio operacional e o retorno desejado pelos acionistas, ela deve considerar e estar em sintonia com o mercado de atuação da empresa. Na verdade, quem forma o preço é o mercado e para não ficar fora da concorrência, o empresário deve conhecer as regras de participação e buscar a competitividade. Por isso, deve conhecer muito bem seus custos, fazer investimentos corretos e acompanhar os movimentos do mercado.

Demonstrativos Financeiros

As Demonstrações Financeiras são relatórios gerados pela contabilidade que permitem uma análise do desempenho financeiro em determinado período de tempo de uma empresa.

Quando se referem ao tempo já passado são chamadas de “resultado” e quando referem-se ao tempo futuro, são chamadas de “projetadas”.

As Demonstrações de Resultados tem por finalidade demonstrar o lucro conseguido com a atividade empresarial. Normalmente é analisado um período de 1 ano, janeiro a dezembro e começando com o valor total de vendas, abatendo-se as despesas e impostos chega-se ao lucro líquido.

O Balanço Patrimonial tem por finalidade demonstrar o patrimônio da empresa. Do lado esquerdo demonstram-se bens e direitos da empresa (seu patrimônio) e do lado direito obrigações e deveres da empresa (suas dívidas). Note-se que o capital investido na empresa aparece do lado direito e não é uma dívida. Mas de certa forma, é uma obrigação que a empresa tem com o seu proprietário. Ele investiu seu capital na empresa e espera dela um retorno financeiro adequado. Se a empresa deixar de existir, esse valor deveria teoricamente retornar para o proprietário.

Investimento é a aplicação de dinheiro próprio ou de terceiro na melhoria ou ampliação do ciclo operacional da empresa. Todo dinheiro aplicado na empresa com a finalidade de ter um retorno financeiro para aumento do lucro do proprietário dela. A decisão de investir levará em conta a análise de 3 variáveis: risco econômico, o custo de capital e a taxa de retorno.

Custo de capital – o preço pago (juros) pelos recursos obtidos junto ao mercado financeiro pela empresa para aplicar em um investimento.

Taxa de retorno – é o ganho esperado com o investimento realizado. Este ganho deverá cobrir os custos e ainda gerar fundos positivos.

Risco econômico – é um grau de incerteza quanto ao resultado positivo esperado com o investimento realizado, não gerando fundos positivos ou nem mesmo suficientes para cobrir o custo de capital.

Financiamentos

Uma empresa para funcionar geralmente começa com recursos próprios de seu criador. É o capital social dos sócios proprietários. Obviamente, com o decorrer do tempo, há necessidade de mais capital para crescimento das operações ou para socorrer momentos de falta de caixa para cumprir compromissos financeiros. O financiamento é uma operação que a empresa pega no mercado capital de terceiros para aplicar na sua atividade. A questão básica
aqui é quanto vai custar o uso desse capital e por quanto tempo. Para isso, a empresa recorre ao mercado financeiro, representado pelos bancos, para captação de recursos. Opções como empréstimos bancários e financiamento de compras são exemplos de produtos disponíveis.

Outra forma de captação seria venda de ações no mercado acionário. Essa opção requer que a empresa seja uma S/A - sociedade anônima e nesse caso as pessoas que compram as ações passam a ser sócias da empresa, dividindo o lucro da operação com os proprietários.

É bom esclarecer que o fato de uma empresa pegar dinheiro emprestado no mercado não quer dizer que ela esteja em dificuldades financeiras ou que a empresa não esteja dando lucro. O uso de capital de terceiros pode ser altamente vantajoso para empresa, desde que aplicado corretamente, como vemos no item 7.11 da alavancagem financeira.

O mercado financeiro, compreendido por tomadores e poupadores de recursos, é representado pelos intermediários financeiros que fazem a intermediação entre tomadores e poupadores. Estes mobilizam recursos junto aos poupadores e os oferecem no mercado para os necessitados. Por fazerem esse serviço, são remunerados pelos juros. O mercado financeiro é um importante instrumento para crescimento da economia e desenvolvimento de um país por possibilitar meios pelos quais as empresas podem obter recursos para investimentos, ampliação de sua atividade no mercado, ofertar mais empregos, ou seja, gerar mais riquezas para a economia. Dessa forma, é altamente necessário que exista esse mercado, desde que seu foco seja a aplicação do dinheiro para promover a atividade produtiva.

Se o foco for a especulação financeira, ou seja, gerar dinheiro pelo dinheiro, estará indo contra o principio fundamental de sua existência e o resultado, como já vimos na história, é uma crise onde muitos perdem seus grandes lucros adquiridos pela roda financeira improdutiva.

 Alavancagem Financeira

É o efeito de captar e aplicar capital de terceiros na empresa a um custo x, sendo que o retorno (lucro) da operação da empresa será y. Sendo y maior que x, o lucro do proprietário é aumentado, pois ele ganhou dinheiro na operação da sua empresa usando dinheiro de outros (terceiros), mesmo pagando pelo uso desse dinheiro.